aizen_tt (aizen_tt) wrote,
aizen_tt
aizen_tt

Category:

Как капиталисты делают триллионы на пландемии

Прибыль на кризисе: как хищные финансовые инвесторы усугубили неравенство в кризисе с коронавирусом. Это исследование обзор, авторы Меган Тобиас Нили, Донна Кармайкл.

Они пишут:
"С конца 1970-х годов мировая финансовая система стала доминирующим двигателем глобальной экономики. Рост финансирования усугубил неравенство как внутри стран, так и между ними. Эта тенденция более выражена в странах с либеральной рыночной экономикой, таких как Соединенные Штаты, где финансы стали основным фактором роста доходов наивысшего уровня и расширения неравенства.

Пандемия коронавируса дает возможность изменить неравноправный статус-кво. Вызывая потрясение в социальных и экономических системах, моменты нестабильности открывают возможности для изменений. Как теоретизирует Рэвин Коннелл, кризисы могут обнажить трещины в системах неравенства, которые позволяют людям создавать альтернативы. Однако недавние экономические кризисы усилили неравномерное распределение ресурсов, благоприятствующее финансированию, особенно после глобального финансового кризиса 2008 года.

На первый взгляд кризис с коронавирусом кажется очевидным: пандемия, которая случается раз в столетие, вызвала кризис в области здравоохранения и экономический кризис. Но за кадром скрывается история того, как финансовые инвесторы повлияли на кризис и нажились на нем. Как финансы сделали общество уязвимым во время кризиса? И как финансовые инвесторы используют эти уязвимости?

Мы исследуем, как рост «теневых банков» - нерегулируемых частных кредитных посредников, таких как частный акционерный капитал, венчурный капитал и хедж-фонды - повлиял на трудности и неравенство во время кризиса. Мы ориентируемся на Соединенные Штаты, потому что в них самая высокая концентрация теневых банков. Частный капитал инвестирует в частные компании и часто активно влияет на то, как руководители управляют компанией. Венчурный капитал, разновидность частного капитала, инвестирует в начинающие компании и дает рекомендации предпринимателям. Хедж-фонды инвестируют как в публичные фондовые рынки, так и в частные компании. Эти теневые банки играют важную роль в том, как руководители управляют компаниями, что имеет важные последствия для реакции общества на кризисы, благополучия и средств к существованию работников, а также неравенства на рынке труда. Теневой банкинг - это высокодоходный сектор финансовых услуг, ответственный за дальнейшее повышение максимальных доходов.

Теневая банковская деятельность во время кризиса с коронавирусом представляет собой случай накопления капитала за счет использования экономических потрясений. Этот случай представляет собой другой способ концептуализации теории глобального накопления капитала посредством лишения собственности, предложенной Дэвидом Харви, которое происходит в результате финансовых войн с иностранными валютами, производительной экономикой и корпорациями. В случае коронавируса накопление капитала происходит за счет финансовых инвесторов, эксплуатирующих саму экономическую систему во время кризиса. Кризис коронавируса свидетельствует о капитализме катастроф , при котором инвесторы извлекают выгоду из общества, характеризующегося беспрецедентным и неуправляемым риском. Накануне и во время кризиса с коронавирусом лишение собственности включало предоставление общественных благ, таких как здравоохранение, медицинское страхование, амбулаторные услуги и продукты. Финансовые инвесторы в теневых банках как создали условия, усугубившие трудности во время этого кризиса, так и вложили средства таким образом, чтобы они могли получать от этого прибыль. Мы называем это наживанием на кризисе."


Чуть дальше авторы пишут:

"Как инвесторы получают прибыль от кризиса

У теневых банков есть потенциал для инвестиций, направленных на решение социальных проблем, вызванных пандемией. Благодаря культуре, поощряющей инновации, венчурный капитал лучше всего подходит для финансирования ответных мер частного сектора на пандемию, включая потребность в вакцинах, отслеживании контактов, широкомасштабном тестировании, защитном оборудовании, доставке на дом и удаленной работе. Венчурные инвестиции в технологии здравоохранения стремительно выросли на 76% с начала 2019 года и достигли 8,2 миллиарда долларов к концу марта 2020 года. Хедж-фонды устанавливают рекорды по инвестициям в здравоохранение, уделяя особое внимание биотехнологическим компаниям, разрабатывающим вакцины и препараты для лечения COVID-19 .

Теневые банки могут делать и делают огромные инвестиции, которые могут улучшить благосостояние общества, особенно за счет финансирования компаний, которые предоставляют основные услуги, такие как здравоохранение и доставка продуктов во время пандемии. Но насколько эффективно и справедливо для этих инвесторов решать, что финансировать во время пандемии? И когда инвесторы, а не государственные стимулы управляют финансированием, каковы социальные и экономические издержки для общества в целом?

Когда стартап пересекает экосистему венчурного капитала, его потенциал по внедрению инноваций и обогащению общества часто ограничивается требованиями инвесторов. Увлечение венчурного капитала созданием «единорогов», стартапов с оценкой более миллиарда долларов, вдохновляет спекулятивные инвестиции, направленные на уничтожение конкуренции и обесценивание рабочей силы, а не на благо общества.

Возьмем, к примеру, Instacart, платформу доставки продуктов, которая привлекла внимание крупных венчурных капиталистов. По мере того, как Instacart привлекал все больше инвесторов, включая хедж-фонды и частные инвестиционные компании, он снизил структуру оплаты труда своих подрядчиков, которым не хватает защиты и льгот сотрудников, занятых полный рабочий день. С тех пор Instacart заработал репутацию одного из худших работодателей: большинство подрядчиков зарабатывают в среднем всего 7,66 долларов в час .

Как люди, укрывшиеся от пандемии, Instacart стал крупнейшим игроком на рынке доставки продуктов. Компания подверглась критике из-за проблем с рабочей силой, поскольку ее 200000 подрядчиков выполняли важные работы и рисковали заразиться COVID-19. В конце марта тысячи людей объявили забастовку, требуя улучшения мер безопасности, защитного снаряжения, выплаты за работу в опасных условиях, увеличения размера чаевых и увеличения отпуска по болезни. «Заболевание» побудило Instacart предоставить дезинфицирующие и дезинфицирующие средства для рук и отрегулировать систему чаевых - небольшие усилия, которые профсоюзные организации назвали «оскорблением» и «дурацкой шуткой». Затем, в начале 2021 года, Instacart уволила более 1800 сотрудников, включая всех подрядчиков, входящих в профсоюзы. Отказав своим подрядчикам в достаточной защите, льготах и ​​оплате, Instacart поставил интересы своих инвесторов выше интересов своих сотрудников, подвергая их риску во время пандемии.

Помимо максимизации прибыли за счет сокращения затрат на рабочую силу, теневые банки получают прибыль в секторах, которые пострадали из-за кризиса. К ним относятся промышленные и энергетические продукты, затронутые сбоями в глобальных цепочках поставок. Кризис подорвал домашнюю рабочую силу, ресторан, индустрию путешествий и отдыха, в результате чего многие рабочие, среди которых непропорционально много чернокожих и латиноамериканцев, были уволены или вообще остались без работы. Точно так же сильно пострадали работники, затронутые частными инвестициями в образование и пенсионные услуги.

Теневые банки выступают за ухудшение условий труда, которые сделали работников этих секторов уязвимыми во время кризиса, а также используют эти трудности в качестве инвестиционных возможностей. Более того, эти испытывающие трудности секторы, особенно секторы авиаперевозок, путешествий, энергетики и гостеприимства, испытывают значительный отток капитала и распродажу акций. По мере того, как эти компании падают в цене, они становятся привлекательными для теневых банков как возможности для коротких продаж ь(например, делая ставку на то, что стоимость акций упадет) и инвестирования в проблемные долги (например, покупка дешевых акций компаний, которые имеют или могут о банкротстве).

Теневые банки обыскивают экономику в поисках компаний с падением цен на акции из-за пандемии. Хедж-фонды стремятся получить прибыль, скупая дешевые акции и удерживая позицию до тех пор, пока кризис не утихнет, или продавая акции в короткие сроки. Например, инвестор хедж-фонда Карл Икан получил прибыль в размере 1,3 миллиарда долларов за счет коротких продаж акций в торговых центрах, на которые распространяются ограничения COVID-19. Между тем хедж-фонд Woodson Capital Management более чем вдвое увеличил свой портфель - с 675 миллионов долларов до 1,7 миллиарда долларов - за счет коротких продаж обычных розничных продавцов и инвестиций в электронную коммерцию. В рамках других кризисных маневров частный капитал привлекает государственные компании в частную собственность по более низкой оценке, приобретает неэффективные корпоративные дочерние компании для реструктуризации и покупает обесцененные активы или акции, которые могут вырасти в цене после пандемии.

Хедж-фонды и другие инвесторы также обращают внимание на потенциальные выгоды и недостатки страховых компаний во время пандемии. Поскольку страховщики выплачивают претензии, связанные с COVID-19, им требуется больше капитала, что приведет к нехватке капитала и увеличит расходы в ближайшие годы. Хедж-фонды соответственно позиционируют свои портфели, в то время как страховые активы во время кризиса невелики. Инвесторы также ожидают, что ценные бумаги, привязанные к страхованию, выиграют от повышения премий в связи с пандемией, с возможностью получить прибыль от катастрофических облигаций: высокодоходных облигаций, предназначенных для сбора денег для страховых компаний во время стихийных бедствий и других кризисов.

Тем временем в других секторах наблюдается рост из-за спроса, вызванного пандемией. Помимо акций, связанных с вакцинами и терапией, инвесторы получают прибыль от акций «работа на дому», наиболее заметной из которых является Zoom. Такие компании, как Amazon (онлайн-продажи) и Staples (товары для домашнего офиса), извлекают выгоду из пандемии наряду с коммунальными услугами, здравоохранением, технологиями и коммуникациями.

Эти компании имеют хорошие возможности для извлечения монопольной ренты от кризиса, особенно Amazon, чье состояние основателя Джеффа Безоса с марта по декабрь 2020 года выросло примерно на 71 миллиард долларов. И хедж-фонды, например, получают от этого прибыль, увеличивая свои доли в акциях Amazon: Amazon стал наиболее широко используемым акциями среди хедж-фондов, поскольку пандемия разразилась в течение 2020 года. Акции других ведущих хедж-фондов во время кризиса были сосредоточены на удаленной работе, электронной коммерции, упаковке и здравоохранении, например Adobe, Bristol-Myers Squibb, Crown Holdings, Comcast, Salesforce, PayPal и UnitedHealth Group .

Наконец, теневые банки имеют опыт получения прибыли на крахах фондовых рынков и социально-политических кризисах. В 2008 году менеджеры хедж-фондов сделали миллиарды ставок на то, что пузырь на рынке недвижимости лопнет. В марте 2020 года хедж-фонды заработали на крахе фондового рынка после остановок в связи с пандемией. В середине февраля менеджер хедж-фонда Билл Акман начал покупать страховку по различным индексам облигаций, делая ставку на то, что долговой пузырь лопнет, а рынки акций и кредита США впоследствии рухнут.

3 марта Акман занял позицию на 27 миллионов долларов. Затем, предсказывая, что рынки будут расти вместе с вмешательством правительства, он продал свои позиции 23 марта, в день, когда Федеральная резервная система США объявила о новых мерах по поддержке неустойчивой экономики, получив прибыль в размере 2,6 миллиарда долларов. Акман был не один. Компания Universa Investments из Майами получила более 4000% прибыли от ранней распродажи на фондовом рынке. Неслучайно эти массовые прибыли совпали с повсеместными увольнениями и безработицей среди рядовых рабочих. "


В выводах сказано:
"В то время как те, кто пытается свести концы с концами, прибегают к безработице и продовольственным талонам, миллиардеры США увеличили свое богатство на 1 триллион долларов, более чем на треть, с марта по декабрь 2020 года. Даже элитный класс капиталистов будет выглядеть иначе после кризиса. Растущее богатство миллиардеров, таких как Джефф Безос и Илон Маск, предполагает, что пандемия увеличила состояние миллиардеров в области технологий и финансов больше, чем состояние промышленных миллиардеров. В свете этой суровой статистики возникает важный вопрос: как контролировать или искоренить хищническое и оппортунистическое инвестиционное поведение тех, у кого есть значительные суммы капитала, которые ставят под угрозу благополучие и средства к существованию остальной части общества?

Политическая и трудовая области предлагают потенциальные решения, которые требуют дальнейших исследований. Сенатор США Элизабет Уоррен предложила ввести новый контроль над частными инвестиционными компаниями. Назвав негативное влияние прямых инвестиций на рост заработной платы «легализованным грабежом», Уоррен предложил новые ограничения на то, как эти фирмы управляют компаниями, чтобы обуздать неблагоприятные последствия для рабочих. Другие также призывали к налоговой и нормативной реформе, хотя обеспечение соблюдения может быть проблематичным. Некоторые требуют большей прозрачности корпоративных структур и потоков капитала, в том числе того, как компании избегают налогов на инвестиционный доход. Наконец, больше внимания следует уделять требованиям демократизации рабочего места и расширенному представительству заинтересованных сторон, таких как работники, потребители и сообщества, в корпоративных советах США.

Хотя пандемия - это человеческая и экономическая трагедия эпических масштабов, не все страдают в одинаковой степени, и ставки общества высоки. В то время как у экономически уязвимых слоев населения исчезают рабочие места и исчезают доходы, богатые инвесторы получают финансовую выгоду от стратегических и авантюрных инвестиций. Несмотря на призывы «отстроить его снова в лучшую сторону», перспективы более равноправного и равноправного будущего мрачны. Пока теневые банки могут работать в частной сфере с ограниченным надзором и отделены от реальной экономики, эксплуататорский и спекулятивный характер хищнического финансирования гарантирует, что они будут продолжать извлекать выгоду из будущих кризисов. "


https://journals.sagepub.com/doi/full/10.1177/00027642211003162
Tags: Капитализм
Subscribe

Recent Posts from This Journal

Buy for 10 tokens
Buy promo for minimal price.
  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 2 comments